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PVC迎来修复性上涨行情世界和平

发布时间:2020-02-15 09:04:38

PVC迎来修复性上涨行情

随着前期利空因素的消化及季节性需求旺季的到来,后市PVC期货有望迎来1波修复性的上涨行情。

氯碱企业亏损运营,挺价心态强烈。在经历了短暂的回暖后,2月开始PVC期价重回下行趋势,至4月中旬一度逼近6400元/吨的低位。氯碱行业再度堕入到全面亏损的地步。其实,这类行业性亏损从去年就已出现。但由于去年上半年烧碱市场表现较好,氯碱企业综合效益尚可。而从下半年开始,随着烧碱价格步入下行通道,氯碱企业亏损状态开始逐步蔓延,具有明显本钱优势的西部地区的氯碱企业,也仅能保持微利运营。

5月PVC期价持续在6600元/吨一线振荡,与期货基准库所在地广东地区的现货报价基本持平。氯碱企业仍然面临全部产业链都没有盈利产品的窘境。在此背景下,市场存在强烈的修复性上涨需求,特别是随着前期库存的消化及下游需求的好转,PVC生产企业通过上调报价来减缓本钱压力的意愿强烈。

季节性旺季来临,PVC迎来上涨契机。进入5月市场已经充分消化了楼市“新国五条”调控政策。4月全国房价普涨,地产商拿地热情也有所提高,新一轮房价上涨预期正在逐渐升温。在房地产市场回暖背景下,PVC市场将迎来季节性消费旺季。5月开始房地产市场施工陆续展开,并将在三季度迎来高峰,这也将推动PTA价格上涨。

修复性行情上涨空间有限。虽然近期终端需求在房地产市场向好的带动下有所改善,但不容忽视的是,PVC产业链的内部矛盾仍然没有减缓,而其中的关键就在于其巨大的产能。目前PVC企业整体开工率不足60%。随着后市PVC价格的回升,氯碱企业在从亏损转变为盈利以后,目前闲置的产能也将转化为巨量供应,并终究压抑PVC的上行空间。因此本轮的上涨行情只能定义为修复性行情,而7000元/吨一线是氯碱行业的盈亏平衡点,有望成为本轮上涨行情的终点。

短时间PVC期价将冲击6700元/吨的重要压力位,如能突破该线阻力,则有望向7000元/吨一线的盈亏平衡点爬升。(作者单位:弘业期货)

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