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鋼鐵淡季基本面維持弱勢薦5股

发布时间:2020-01-27 04:59:00

钢铁:淡季基本面维持弱势 荐5股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

201 年12月中采制造业PMI有所回落,显示国内需求回升仍存在一定不确定性,201 年12月钢市需求端的缩减速度明显快于供给端的萎缩速度,加之年末资金紧张,钢价有所回落进入2014年1月,钢铁行业淡季已经来临,补库存继续展开,但临近春节终端消费逐步减少,且环保去产能进展尚待观察,我们判断2014年1月份钢价可能有2%以内的跌幅,矿价跌幅在4%以内钢铁行业基本面维持弱势,维持行业“持有”评级相对看好油气输送管公司、可能受益于产能淘汰的河北龙头钢铁公司

2014年1月投资组合:玉龙股份、久立特材、金洲管道、新兴铸管、河北钢铁

年末粗钢日均产量明显回落,终端需求难有显著改善201 年11月粗钢日均产量明显回落,钢材出口量环比小幅下跌重点钢企钢材库存处在年内高位,钢材社会库存连续三周上升上海市场终端线螺采月购量环比显著增加下游需求去年十一月基本平稳,十二月淡季需求难有显著改善长材弱于板材,矿价强于钢价,2014年1月钢矿价或将小幅下跌201 年12月为钢市传统淡季,需求端的缩减速度明显快于供给端的萎缩速度,加之年末资金紧张,钢价有所回落进入2014年1月,钢铁行业淡季已经来临,补库存继续展开,但临近春节终端消费逐步减少,且环保去产能进展尚待观察,我们判断2014年1月份钢价可能有2%以内的跌幅

201 年12月受内外矿供给压力差异的影响,内矿表现强于外矿,11月铁矿石的进口量创下年内新高,铁矿石港口库存攀升至年内高位,而钢厂受资金、环保以及季节性检修的影响采购意愿不强进入2014年1月,钢铁行业淡季已经来临,补库存继续展开,但临近春节终端消费逐步减少,将会持续影响钢厂原料采购,我们判断2014年1月份矿价可能有4%以内的跌幅

1 年12月份钢铁行业盈利有所恶化,14年1月份盈利难有显著改善201 年11月大中型钢铁企业实现销售收入 154.20亿元,环比增长2.0 %;实现利润总额 0.57亿元,环比增长78.16%,主要受到投资收益、营业外收支增利等因素影响201 年12月底主要钢材品种吨钢毛利环比有所恶化,各品种盈利均有所下滑,行业盈利有所恶化2014年1月钢价、矿价或将小幅下跌,行业盈利能力难有显著改善就具体品种而言,201 年12月底长材吨钢亏损元/吨,其他品种吨钢亏损211- 18元/吨

风险提示:需求和补库存低于预期;环保去产能不及预期;行业亏损风险

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